两市成交放量明显，风险偏好超预期修复，大消费、5G板块领衔上涨，关注板块轮动、灵活转换。

　　周一，猪年首个交易日，两市继节前普涨后再度迎来开门红，两市近90股涨停，仅不足百股下跌。截止收盘，上证综指上涨1.36%收于2653.9点；深证成指上涨3.06%收于7919.05点；创业板指上涨3.53%收于1316.1点，成功收复1300点。以猪肉板块为先锋的农业板块掀起涨停潮，雏鹰农牧、牧原股份、蔚蓝生物等数股集体涨停。大消费板块亦有不俗表现，白酒股领衔全线元。

　　资金上，两市放量成交近3200亿元，主力资金净流入近62亿元。交投热情摆脱地量，重新站上3000亿元量级，风险偏好超预期修复。

　　交易上，两市成交放量明显，风险偏好超预期修复，大消费、5G板块领衔上涨，关注板块轮动、灵活转换。仅供参考！

　　太阳能电池丝网印刷设备龙头，绑定大客户扩张市场占有率。据中国光伏协会统计，自2016年以来公司在国内太阳能电池丝网印刷设备增量市场占有率跃居首位。

　　下游降本增效印刷设备需求旺盛，政策波动光伏行业趋于集中。经营稳健在手订单饱满，募投落地驱动业绩增长。

　　投资建议：公司作为国内光伏电池丝网印刷设备龙头，绑定优质客户扩张市场占有率，随着政策波动光伏行业趋于集中，设备龙头有望率先受益。我们预计公司2018年-2020年的净利润分别为1.76、3.01、3.80亿元，对应EPS分别为3.39、5.79和7.31元。首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为162.12元。

　　2019年2月9日我们走访了陕西西安、湖南长沙、江苏徐州、浙江金华、安徽六安、滁州、宣城近百家终端门店，并对白酒、乳制品和啤酒的春节动销情况做了分析。

　　白酒：茅台价高缺货，五粮液开门红可期。茅台：主流售价在1800-2000元，同比有所提升，终端供需关系偏紧。五粮液：烟酒店均价在850元左右，部分终端可见830元货源。国窖1573：挺价动作明显，部分地区消费氛围同比有提升。洋河梦之蓝：省内部分地区国缘四开价格趋近于梦3，抑制了洋河部分需求。古井、口子价格变革不大，古井8年/口子10年分别为200元/240元。

　　乳制品：伊利蒙牛绝对领先，春节促销力度较大。啤酒：雪花，青岛动销情况良好。

　　光伏自动化设备龙头，整厂智能系统验收投产。据公告，2018年上半年，公司研发的全球首单电池片整厂智能化系统业务爱旭科技项目验收投产，实现收入1.44亿元。

　　平价上网趋势光伏产业高质量发展，公司有望深度受益。在手订单保障业绩增长，募投强化公司优势。

　　投资建议：公司深耕光伏电池及汽车精密部件装配测试设备领域，抓住人机一体化智能系统转型契机，打造业绩增长点。我们预计公司2018年-2020年净利润分别为1.05、1.47、1.97亿元，对应EPS分别为1.31、1.84和2.46元。首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为76.26元。

　　奥佳华公告拟公开发行不超过人民币12亿元的可转换公司债券，发行期限为自发行之日起六年。公司拟将所募集资金用于按摩椅与按摩小电器的产能扩建项目，建设周期两年，预计2023年12月达产。

　　扩充产能，巩固行业领头羊：根据公告，产能扩建项目完成后，公司将新增按摩椅与按摩小电器年产能50/1560万台。降低融资成本：因可转债发行利率较低，我们大家都认为，相较于其他融资方式，可转债能够缓解奥佳华的财务费用压力，对公司未来业绩增长产生积极影响。

　　投资建议：企业具有完整的按摩器具产业链，品牌影响力逐步提升；考虑到奥佳华研发实力丰沛雄厚，渠道布局优化，我们预计公司2018年-2019年的EPS分别为0.88/1.18元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为21.24元，对应2019年18倍动态市盈率。

　　香港联交所官网显示：眼镜公司恒发光学于2019年1月28日提交招股书。于往绩记录期，公司制造合共超过3,200种光学眼镜架及太阳眼镜的多元化产品组合。目前公司营收规模约3.6亿港元。

　　北美眼镜产品的零售市场规模预计达103亿美元；欧洲眼镜产品的零售市场规模预计达232亿美元；中国眼镜产品的零售市场规模预计在780亿元人民币水平；中国为光学眼镜架最大出口国，美国为光学眼镜架的最大进口国；浙江及广东为中国光学眼镜架的主要生产地点；中国的光学眼镜架制造市场高度分散。

　　恒发光学的收入大多数来源于销售主要由醋酸酯或金属制成的光学眼镜架及太阳眼镜。截至2016年及2017年12月31日止各个年度和截至2018年9月30日止九个月，公司产生的收益分别约为318,000,000港元、362,800,000港元及306,100,000港元。Wind多个方面数据显示：恒发光学收入、净利水平与三板公司新眼光、A股公司博士眼镜收入、净利水平均在相同的量级。

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