昨天下午3点，跟谁学开创人陈向东举行媒体交流会，回应跟谁学被做空的工作。这个决议，是陈向东在出资人、公司品牌部和各路媒体的主张之下，又咨询了公司的律师后，做出来的。

　　“我觉得中概股到了一个最软弱的时分。”陈向东说，之前2月份美国做空安排发布针对跟谁学的做空陈述时，咱们其实没有做任何说法，咱们坚持沉默，对方的陈述几乎一派胡言。后来第1次股票被做空的时分，大跌的时分，咱们也没有做回应。

　　近期，中概股情况频出，瑞幸咖啡、好未来爱奇艺等连续出事，而此前跟谁学被做空的工作也被翻出来。

　　4月8日早上10点整，陈向东在朋友圈更新一条状况算是对“跟谁学被做空”的回应。早上醒来许多朋友发来“爆炸性音讯”问好，“我很是惊诧，咱们愈加懂得人与人之间的信赖十分软弱，更不用说国与国之间的人的信赖了”。他着重，自创业起诚信作为价值观就从未变过。

　　美国当地时刻2月25日，做空安排Grizzly Research LLC（下称“Grizzly”）发布了关于跟谁学的做空陈述，指控跟谁学刷单、做假账。

　　根据揭露材料，Grizzly现在仅发布过5篇陈述，其中有2篇针对中概股，一篇为跟谁学，另一篇则为2月13日对58同城的做空陈述。

　　据财政陈述显现，2019财年跟谁学的净收入为21.149亿元人民币，同比增加432.3%；现金收入为33.582亿元人民币，同比增加412.6%；净赢利2.869亿元人民币，比较2018年同期的1965万元人民币增加1050.3%，总付费人次到达2743000，同比增加257.6%。

　　财报发布后跟谁学CFO沈楠对做空进行了初次回应。沈楠表明，“根据做空机制，在美股商场，许多中概股都遭遇过被做空，特别当美国出资人不能根据我国国情来了解我国公司的时分。此前，新东方好未来上市不久，都从前被浑水发布过做空陈述，但前史证明，许多做空陈述是站不住脚的。”

　　“Grizzly的陈述充满了根本的财政知识过错，以及伪造的指控，咱们与审计委员会及律师团队进行了充沛交流，并决议不对这种充满了猜想和妄议的陈述多加谈论。”沈楠还表明，做空陈述发布后，美国证券监管部门并未根据陈述，要求跟谁学进行调查或作出回应。

　　陈向东表明他其完成在仍然是这个情绪，但太多朋友关怀问询让他以为不得不正式回应。

　　陈向东称，他关于做空等呈敞开情绪，被黑被做空，阐明公司受重视，关于做空也是很敬畏的，由于对公司是一种自我省思、自我洞悉。

　　“苍蝇不叮无缝的蛋，已然遭到重视，阐明有必定问题或许存在不被了解的现象。从前我不愿意浪费时刻承受访谈等，今后会在必要情况下加强媒体交流。上一年年底咱们公司也建立了督察部，对内部加强例行查看。”

　　一同陈向东也表明不怕被做空，“由于咱们公司是很坦白的，从不招摇撞骗，从不夸张和点缀，经得起查验。”不过也期望国家能对那些无详细根据、逻辑紊乱的做空行为进行管制。“确实对公司股价等仍是有影响的，也有或许引发本钱商场关于中概股遍及的信赖危机。”

　　值得一提的是，做空陈述发布后，跟谁学股价并没有呈现大幅的跌落。盘后跟谁学以43.50美元报收，只是跌落了1.34%。盘间，跟谁学股价一度还呈现了大幅上涨，最高攀至45.25美元，涨幅乃至到达2.63%。但瑞幸工作之后，跟谁学股价也跟着持续跌落，昨日更是开盘跌落逾5%。

　　从Grizzly的做空陈述来看，首要是以跟谁学2020年2月18日发布的第四季度及全年未经审计财政陈述及此前的揭露数据为根据，对跟谁学提出了6大中心指控。

　　Grizzly以为：2018年，跟谁学的诺言陈述显现其净赢利为1125.2万元，但跟谁学向SEC提交的数据为1965万元，夸张了74.6%。

　　陈向表明这，两个数据彻底不是能够放在一同比照的，十分可笑。一同关于账上的现金留存和利息问题做出了解说。他表明跟谁学没有烧钱就上市了，并且2018年时不只盈余，并且正向现金流现已有2个多亿了。所以之后也上市后只增发了8%。

　　“我的价值观是服务好家长不会缺钱，融的每分钱、拿出资人的每分钱要高价还回去的。”一同以防团队自豪和乱花钱，还将账上的2亿美元的75%，即1.5亿美元存到花旗银行，并且是保本长时刻。

　　Grizzly提出跟谁学 2 月 4 日发布公告称，公司近期已完结在河南省郑州市经济开发区购买多宗商业地产的买卖，总对价为 3.34 亿元，而实践金额仅为 7,500 万元。

　　陈向东表明，出于出资家园，以及靠拢教师资源等考虑，跟谁学挑选在郑州买楼做教导教师运营中心。中心选址在经开区富贵地段，建筑面积是65800平米，开端作价3.3亿，拿到手大概是5000来块钱每平米，本年*季度付出1个多亿郑州*笔付款。“这个价格现已实属优惠，能拿到这个价格也源于政府欢迎咱们出资建造家园给与了支撑。”

　　陈述称，跟谁学曾要求入驻的教育安排运用虚伪账号刷单，第三方流量监控渠道也显现访问量和下载量远低于同行。即便在本年春节疫情期间，也未进入职业前五。

　　陈向东表明，公司之所以第三方流量监控渠道也显现访问量和下载量远低于同行，正是跟谁学的获客本钱低、转化高的证明。“由于咱们内涵续费获客转介绍更高、功率也更高。”

　　陈向东着重，跟谁学的财政数据一直是德勤会计师事务所担任，由于跟谁学是我国这么大规划盈余的*家市值过百亿的公司，并且增加如此之快，因而审计流程十分严厉，比其他公司都多。“做空陈述出来后，德勤又参加许多流程，现已把数据做到了*，各种打检查电线C形式，这样体量怎么刷出来？。”

　　一同陈向东承认会存在购买9元贱价试听课和正价课但未停课的人。“但9元班并不在咱们的核算规划，而正价课购买却未耗课的人很少，也就占千分之零点几。”

　　其他陈向东表明，疫情确实让广阔在线教育安排迎来了流量激增，跟谁学也不破例。但由于跟谁学旗下有两个品牌造成了分流，因而未能排进职业前五。

　　关于联合开创人宋欲晓在IPO前离任，以及做空陈述对新任CFO沈楠的可信度质疑，陈向东也给出了详细回应。他表明，宋欲晓是其早在新东方就知道的搭档，脱离新东方后被其邀请来跟谁学协助，做了财政副总裁。

　　“但由于他的家庭和身体原因，在来的时分咱们就缔结4年之约。因而在约好时刻前咱们就在财政体系培养了许多优异人才，并且早在2017年就开端物色CFO的人选。”一同团队其他成员的脱离，也是他们在寻觅更好、更适合自己的方位。

　　其他他着重：“作为一个CEO，要做正确的决议，即便有人会不喜欢。你所在乎的应该是能否真实不忘初心，真实的去饯别你的任务、愿景、价值观，真实去成果你的客户，真实去让更多同伴在公司生长。”

　　而陈向东也称CFO沈楠并未任职过China Sinoedu Co., Ltd.公司，因而并不存在诺言、声誉问题，做空陈述中所提及置人或许是同名同姓。

　　开创人陈向东在山东的两家金融公司——济宁世纪唐人民间本钱办理有限公司和济宁慎德泰和民间本钱办理有限公司直接或许直接持有股份，但这两家公司并没有取得开展业务所需的准入答应文件。

　　陈向东着重，跟谁学不只没有经过相关公司来做高赢利，还给了补助和赢利。而他个人出资的公司与跟谁学无关。并且他解说了相关公司的来历，2015年—2016年这个关于跟谁学的困难时段，账上没钱乃至薪酬都发不出来，其时内部自省是由于一同做的内容太多了，因而将5个事业部的2B关掉了3各，并业分拆为2个建立独立公司，独立融资。

　　“一家是百家视联科技有限公司，对外产品称号叫“百家云”，第二家公司叫百家云图科技有限公司，对外的称号叫“天校”，并且都给了他们启动资金和支撑。”

　　致于办理层正在大举出售股票的问题。陈向东回应道，跟谁学是全世界*一家在上市时作为科技公司开创团队融资股份比例逾越83%的公司。“咱们只拿过一轮融资，一同，咱们的内部股东、老股东退出时，咱们进行了回购，股票都是由我个人的钱买走了，由于我对公司有决心。巴菲特有一句话，假如你持有一家公司不持有10年，*不要持有逾越3分钟。”一同陈向东表明假如方针答应的话，还会毫不犹豫地增持。

　　事实上，由于跟谁学在长时刻内，是*盈余的在线教育公司，且各项数据增加惊人。而开创人又较少对外发声，整个公司笼罩在一种神秘感中，因而围绕着跟谁学的欣赏和质疑从未间断过。因而陈向东也在媒体交流会上，对此进行了详细的剖析。

　　跟谁学由前新东方履行总裁陈向东于2014年创建，初期定坐落O2O教育渠道。2017年，正式推出K12在线直播大班课高途讲堂，转型B2C形式。后2019年6月跟谁学上市。

　　陈向东坦承2015年是他最焦虑的一年，由于拿到了5000万美元的融资，可是紧接着职业中的两个巨子拿的融资都比跟谁学多，并且后来两个巨子都在持续筹钱时，跟谁学也遇到了融资困难。

　　可是经过自省和内部重整再动身，发现了新形式。并在2016年11月份时验证了单位经济模型，2017年3月得到进一步验证，2017年9月完成财政口径的单位盈余，2018年时不只盈余，并且完成正向现金流2个多亿。

　　陈向东以为盈余的首要原因是健康的商业形式。他表明2016年时发现O2O渠道确实存在质量不行控的问题，并且经过微信更简略让家长和教师间直连续接，所以在2016年3月内部孵化了B2C在线直播大班课高途讲堂。“其时在我国的诚信环境下，没办法使供给价值和付出价值匹配。”

　　“最终全体转向在线直播大班课的原因是，任何一个商业形式的巨大立异必定是根据3个要素的，*个要素，质量好，第二个要素，功率高，第三个要素，本钱低。”

　　关于功率高，陈向东举例说，假如线下一个特别优异的教师，他一个班教20个学生，5个班是100个学生，线上一个特别优异的教师，一个班教1000个学生、2000个学生，便是线倍。“换句话说，线万个主讲教师干的活，线个主讲教师就干了。所以跟谁学要找到职业*秀的教师、供给*质的教育。”

　　关于质量高，陈向东说，除了优异教师，跟谁学配上教导教师，一个人教导300个孩子、400个孩子，教导教师的招聘是能够仿制的，仿制更快、功率更高。“本钱低这件事愈加简略了解，没有房租。一同，路上的时刻本钱等等都会节约的。”

　　那么为什么其他在线安排也是相同的形式，但没有到达相同的成果。陈向东表明仍是源于这三点。“咱们出售服务、本钱操控、功率跟他人不一样。”

　　首先是流量获客方面，陈向东表明，2018年跟谁学确实有一波微信盈余，并且沉积了1个亿的用户，关于跟谁学的开展起了严重效果。一同他也以为虽然现在每家在线教育公司的投进途径组合都有不同，但靠投进获取的流量各在线教育公司相差不大。

　　但许多时分许多人看的是流量，但跟谁学看的是流量背面的人。“流量背面的人的信赖、流量背面人的情感是很重要的，能够完成人传人，这样留存、续费和转介绍等也是不同的”不过关于详细的转化、续费获客本钱等数据并没有泄漏，“各公司的核算规范、口径都不同，说出来也无法做比较，没有意义。”

　　怎么让服务更有爱情？陈向东的答复很直接简略：给更多的钱。跟谁学出售跟谁学出售人员薪酬高于业界30-40%，教师薪酬高于业界40%-50%。“职工拿到了逾越他人的薪酬，才愿意为配上这样的薪酬而斗争，一同由于高薪酬取得的更优质的日子，自然会流露出更多的爱。”

　　高薪酬怎么确保低人工本钱？陈向东说跟谁学的做法是，操控团队规划，一同进步每个人的工作功率。“跟谁学2019年底6400多人，其他头部公司人员都是1万多人。每个主讲教师教的学生数量比他人多一点，教导教师服务的学生均匀代班量满班率更高一点，就比他人节约了。一个出售的工作时刻更长一点，技能投入匹配得更好一点，就能够把省出更多的人工本钱，一部分就能够转为多给到每个职工的薪酬。”

　　而进步每个人的工作功率就需求适当强的办理安排能力。陈向东在这方面也说到新东方的工作经历，关于他安排和领导力的提高。“其他由于高薪咱们能找到更优异的职工，每个人都能发挥其不行代替的效果。不需求其他人过多涣散精力协助他，每个人各司其职相互配合。”

　　“并且咱们团队曾将500-600人规划坚持了3年，将每一个方位不断磨合到*。创业圈有一句话我十分拥护，‘一家公司能够在越小规划下坚持的时刻越长，这家公司最终就越牛’。”

　　跟谁学是怎么做本钱把控的？陈向东表明跟谁学不是靠融资活下来的，从前一度到缺医少药的时分。“咱们能活下来靠的是我作为开创人的钱，能够坦率的讲，一个公司花自己的钱，和花他人的钱，状况和行为彻底不一样。你会告知每一个同伴，要把每分钱花到*。”

　　其他陈向东也表明，跟谁学赢利最中心改变在于研制费用R&D，R&D的占比下降而导致的规划经济产生的规划效益。“前期R&D费用占公司营收的60%，2017、2018年R&D占到公司的18%，在2019年时R&D费用跟着收入规划涨了400%，涨到了5倍多，可是占比却下降了8个点。这几个百分就成为了赢利。所以咱们把或许的赢利拿出来做商场投进和品牌，这样能带来新一年持续的高速增加。”

　　疫情对全球经济都产生着严重的影响，业界都以为疫情给在线教育带来了激增的流量一同，也会在完毕后产生回流线下，给在线教育带来成绩问题。因而也十分关怀着跟谁学2020年新一季的成绩。

　　陈向东表明，疫情期间许多在线教育企业都敞开了免费直播课，跟谁学也相同如此。但他也坦承，确实存在本钱上升，下降收入的问题，并且带来的留存转化率也不会很高，可是需求承当的社会职责。

　　而由于本年2月才开端做2019年的财政数据，因而也考虑到递延收入的问题。“跟谁学不能给出本年*季的成绩预期和盈余许诺，但给出资人的许诺是会坚持有用增加，盈余增加，能够确保全年的盈余。”

　　疫情使在线教育开展到了新的阶段，职业洗牌一同，头部品牌气势更被凸显，厮杀好像日益剧烈，跟谁学怎么面临竞赛？陈向东表明，跟谁学更重视本身生长和有用增加，外部则更重视协作。“跟谁学不拥护先竞赛掉其他公司，抢占更高的比例，再去想运营的工作。据我调查，没有任何公司能在巨亏的情况下，在两年内做到盈余。”