公司2018年1-9月完成运营收入120.4亿元，同比添加40.93%，归属上市公司股东净赢利4.08亿元，同比添加46.92%，EPS为0.31元，契合预期。公司事务在2017年大起伏上升，特别是托付加工事务、房地产事务增速别离到达137%和251%，2018年该项事务持续坚持敏捷添加，可是增速有所回落。在高基数的根底之上，估计公司本年事务量和盈余增速逐季回落，可是依然有望坚持全年40%的添加。

　　公司成立了特种箱事业部，要点环绕具有较高的附加价值货品的事务链条，开发定制化产品，为客户供给归纳一体化全程物流服务。1-9月，国家铁路集装箱运送添加32%，在铁路集装箱事务加快开展大布景中，估计公司特箱事务有望坚持30%以上的增速。铁总在本年6月调整了铁路集装箱的定价，运价一的下降将促进短距离的集装箱运送事务的添加，运价二的上浮将进步长距离的集装箱运送事务收入。此外，公司持续执行国家多式联运演示工程，探究铁路冷链开展新模式，接受中欧班列冷链运送服务体系及国外选点布局等方面的使命，敞开铁龙国际化事务。这些新项目有望为公司开展供给新的赢利添加点。

　　我国铁路货运正迎来新的开展机会。到2020年，全国货品运送结构将得到显着优化，铁路、水路承当的大宗货品运送量显着进步，港口铁路集疏运量和集装箱多式联运量大起伏添加，沙鲅线作为营口港的集运疏支线将直接获益于“公转铁”带来的货运增量。此外，公司还将获益于铁路清算方法改变影响，上半年完成收入同比添加85.6%，毛利同比添加66.6%。随同铁路货源的回流，铁路运送整体量价上升，估计支线运营状况有望持续向好。

　　公司主体事务环绕货运进行，触及集装箱运送、冷链运送、多式联运等多个未来推进铁路运送再次加快速度进行开展的要素，而公司也是铁路集装箱事务为代表的物流事务的仅有上市渠道，铁路变革、国企变革将给公司带来非常大的幻想空间。公司的冷链物流园区现在还处于主体施工阶段，估计2019年进入试运营阶段。咱们长时间看好公司，估计公司2018-2020年EPS别离为0.36、0.40、0.49元，PE别离为22x、19x和16x，保持“买入”评级。